미국 도매 물가 상승, 트럼프의 수입세 영향 가능성

워싱턴(AP) – 미국의 도매 물가가 예상 밖의 급등세를 보이며 트럼프 대통령의 수입세가 비용 상승을 부추기고 있다는 경고 신호를 나타내고 있다.

노동부는 목요일 도매 물가 지수(생산자 물가 지수)를 발표하며, 지난달 물가가 6월 대비 0.9% 상승했다고 밝혔다. 이는 3년 이상 만의 가장 큰 상승폭이다. 1년 전과 비교했을 때 도매 물가는 3.3% 상승했다.

이 수치는 경제학자들이 예상했던 것보다 훨씬 높은 수치다.

지난달 생산자 물가가 소비자 물가보다 더 빠르게 상승했다는 것은 현재 미국의 수입업체들이 트럼프의 관세에서 오는 비용을 소비자에게 바로 전가하지 않고 있을 가능성을 시사한다.

그러나 이 상황이 오래가지 않을 것이라는 전망이 제기되고 있다.

fwdbonds의 수석 경제학자인 크리스토퍼 루프키(Christopher Rupkey)는 “트럼프의 관세로 인한 생산자 비용 증가가 결국 인플레이션에 시달리는 소비자에게 전가될 것”이라고 경고했다.

변동성이 큰 식료품과 에너지를 제외한 핵심 생산자 물가는 6월 대비 0.9% 상승해 2022년 3월 이후 가장 큰 월간 증가폭을 기록했다. 지난해와 비교하면 핵심 도매 물가는 2.6%에서 3.7%로 상승했다.

도매 식료품 가격은 6월 대비 1.4% 상승했으며, 채소 가격이 38.9%나 급등했다. 가정 전자기기 가격도 6월에 비해 5% 상승했다. 이 두 품목 모두 미국에서 많이 수입된다.

그러나 목요일 발표된 생산자 물가 보고서에서 소매업체와 도매업체의 이익률이 급증한 점은 의아한 부분이 있었다. 캐피탈 이코노믹스의 경제학자인 스티븐 브라운(Stephen Brown)은 “기업들이 관세 인상으로 인해 상당 부분의 비용을 감당하고 있다는 점에서 이 증가가 직관에 반한다고 할 수 있다”고 언급했다.

트럼프의 관세는 미국 경제에 대한 상당한 불확실성을 야기하고 있으며, 이는 겉으로 보기에는 모순된 경향의 원인일 수 있다. 트럼프 대통령은 유럽연합 및 일본 등 주요 무역 파트너와의 무역 협정을 논의했지만, 그 세부 사항이 공개되지 않아 기업들이 관세율의 변동에 대해 불확실함을 느끼고 있다.

또한, 많은 수입업체들이 세금이 시행되기 전에 제품을 미리 비축했기 때문에 관세의 여파가 지연되고 있다. 하지만 이러한 재고는 점차 감소하고 있다.

더불어, 미국 법원은 트럼프의 가장 폭넓은 관세에 대한 도전장을 다루고 있으며, 관세를 무효화할 가능성도 존재한다.

도매 물가 상승 관련 보고서가 발표된 이틀 후, 노동부는 소비자 물가가 지난해 7월과 비교해 2.7% 상승했다고 발표했다. 이는 지난달과 동일한 수치이며, 4월의 팬데믹 이후 최저치인 2.3%에서 상승한 것이다. 핵심 소비자 물가는 3.1% 상승했는데, 이는 6월의 2.9%에서 증가한 것이다. 두 수치는 모두 연방준비제도의 2% 목표치를 초과하고 있다.

소비자 물가 수치는 임대료 상승 둔화와 저렴해진 가스 가격이 트럼프의 관세 영향 일부를 상쇄하고 있음을 시사한다. 많은 기업들은 가격을 인상하는 대신 관세를 흡수하고 있을 가능성이 크다.

생산자 및 소비자 물가 지수는 모두 노동부 산하의 노동통계국이 발표하며, 트럼프 대통령의 타겟이 되고 있다. 노동통계국이 지난 7월 불만족스러운 일자리 보고서를 발표한 후, 트럼프는 노동통계국 국장을 해임하고 정치적 이유로 숫자를 조작했다고 무근거로 비난했다.

그는 후임자로 편향된 이념을 가진 인물을 지명하여 경제 데이터의 정치적 간섭에 대한 우려를 증가시켰다. 이러한 데이터는 투자자, 정책 입안자, 기업, 그리고 연방준비제도가 결정을 내리는 데 의존하고 있다.

목요일 발표된 보고서는 연방준비제도의 결정을 복잡하게 만들 가능성이 높다. 지난 7월 실업자 수에 대한 부정적인 보고서가 발표된 결과, 중앙은행은 다음 달 회의에서 금리를 인하할 것으로 예상되었으며 이는 고용 증가를 재촉진하기 위한 조치다.

연방준비제도는 트럼프 대통령이 초과 금리를 인하하지 않았다는 이유로 비판받고 있다. 제롬 파월 의하 아래, 연준은 트럼프의 관세가 인플레이션에 미치는 영향을 더 잘 이해할 때까지 금리 인하를 미루었으며, “이번 보고서는 정책 변화에 대해 연준의 대기 및 관망 자세를 강력하게 확인시켜주는 것”이라고 하이 프리퀀시 이코노믹스의 수석 경제학자는 평가했다.

도매 가격은 소비자 인플레이션이 어디로 향하고 있을지에 대한 조망을 제공할 수 있다. 경제학자들은 또한 그 구성 요소 중 일부, 특히 의료 및 금융 서비스의 측정이 연준의 선호 인플레이션 지표인 개인 소비 지출(PCE) 지수에 포함된다는 점에서 주목하고 있다.

PCE 인플레이션 수치는 8월 29일에 발표될 예정이다.

이미지 출처：apnews